智库微信

订阅邮件

联系我们

联系我们

中国智库网
您当前位置:首页 > 合作平台 > 宏观数据 > 文章

DRC宏观经济景气指数(2017年第4期总第90期)

作者: 国务院发展研究中心经济形势分析组 发布日期:2017-06-30
  • 字号

    • 最大
    • 较大
    • 默认
    • 较小
    • 最小
  • 背景

本月要点“经济景气指数回落但幅度总体有限”

5月,DRC先行指数、同步指数延续小幅回落态势,滞后指数小幅上升,经济景气度总体较一季度有所降低。美联储如期加息,并推出了“缩表”初步时间表,将引导市场利率进一步抬升;受法国大选、预期改善等因素支撑,欧盟经济景气继续回升向好。全球投资品贸易延续复苏态势,对我国出口改善形成支撑。而且先行、同步周期指数都处于趋势线上方,即便受金融去杠杆、强监管,房地产波动等因素影响,国内总需求增速有所回落,但回落幅度预计不大,总体稳定态势不改。

image.png

先行指数

5月先行指数为95.2,比上月下降0.3,短期出现小幅下行调整。从周期特征看,先行周期指数为102.2,比上月下降0.1,虽仍明显保持在趋势线水平上方,但连续3个月小幅回落0.1点。先行扩散指数为44.8,比上月明显下降4.2点,处于荣枯分界线下方,后续回升动力不足。

同步指数

5月同步指数为95.8,比上月下降0.7点,连续2个月小幅下降;从周期特征看,本月同步周期指数为103.2,较上月再次降0.1点,但仍稳定于趋势线100上方;同步扩散指数本月为45.2,较上月下降3.6点,居于50分界线下方。

滞后指数

5月滞后指数为98.3,比上月小幅上升0.1点,滞后指数整体仍处于上升通道;从周期特征看,滞后周期指数为100.8,比上月上升0.1个点,连续8个月处于趋势线(100)的上方;滞后扩散指数56.0,较上月有所下降,但仍处于50临界线上方。

重要说明:为了既及时反映经济运行的当前变化,同时又增强对经济运行所处周期阶段(特别是周期转折点)的判断,本报告既发布每月带趋势值的先行指数和同步指数,同时也发布去趋势值后,先行指数和同步指数的周期演变特征。为了便于区别,将前者相应称为先行指数和同步指数,后者相应称为先行周期指数和同步周期指数,其值100代表长期增长趋势。具体请参见图1至图3。

image.png

图1 先行指数和同步指数

image.png

图2 同步指数和滞后指数

说明:在周期指数中100代表长期趋势(长期平均增长率)。周期采取四阶段划分法,当同步周期指数的值大于100且上升时,表明经济运行处于扩张阶段;大于100且下降,表明经济处于收缩阶段;小于100且下降,表明经济处于衰退阶段;小于100且上升,表明经济处于复苏阶段。

image.png

图3 先行周期指数与同步周期指数

image.png

图4 同步周期指数与滞后周期指数

说明:在周期指数中100代表长期趋势(长期平均增长率)。周期采取四阶段划分法,当同步周期指数的值大于100且上升时,表明经济运行处于扩张阶段;大于100且下降,表明经济处于收缩阶段;小于100且下降,表明经济处于衰退阶段;小于100且上升,表明经济处于复苏阶段。

image.png

图5 PPI与DRC同步周期指数关系变化

注:纵轴为PPI,横轴为DRC同步周期指数,红色点为当前位置。

image.png

图6 全球供应管理协会PMI指数

数据来源:DRC

经济景气指数数据摘要

2.png

说明:(1)扩散指数测度的是先行或同步指数构成指标中,每月上升指标占总构成指标的比例。其中,指标上升赋值1,指标不变赋值0.5,指标下降赋值0。为了减少短暂波动影响,实际采用6月移动平均扩散指数。(2)同向持续期指各指数或指标近期保持向一个方向变动持续的月数,“+”表示上升,“-”表示下降,数据不变不统计。(3)“f”代表预览值。

分享到: