智库微信

订阅邮件

联系我们

联系我们

中国智库网

财政:税收收入高增长,积极财政政策仍待加力(2018年第6期总第102期)

作者: 雷潇雨,国务院发展研究中心财政专题组 发布日期:2018-08-31
  • 字号

    • 最大
    • 较大
    • 默认
    • 较小
    • 最小
  • 背景

一、税收收入高速增长,地方支出积极性偏弱

税收收入高速增长,央地收入增速差缩窄。1-7月累计,全国一般公共预算收入121791亿元,同比增长10%,为近六年同期最高水平;7月当月同比增长6.1%,增速较上月大幅回升2.6个百分点。1-7月累计税收收入107709亿元,同比增长14%,增速继续保持高位;非税收入14082亿元,同比下降13.4%,降幅进一步扩大(图1)。1-7月累计中央一般公共预算收入58497亿元,同比增长11.6%;地方一般公共预算本级收入63294亿元,同比增长8.5%。地方财政收入增长提高,央地收入增速差缩小至3个百分点。

图片1.png

图1:全国一般公共预算收入增速(单位:%)

数据来源:Wind资讯

增值税增速继续回落,消费税增速回升,进口相关税收大幅增长。1-7月累计,增值税同比增长14.9%,比去年同期高4.4个百分点;7月当月增值税增长5.4%,与6月基本持平,相对前5个月的两位数增速明显降低。增值税税率下调、部分行业增值税期末留抵退税返还等减税政策的效果稳步显现。7月当月消费税同比增长7.3%,增速比6月回升11个百分点,主要是7月汽车消费较6月明显回暖,对消费税的负面影响减弱。7月进口环节增值税和消费税同比增长16.8%,关税增长5%,均出现大幅回升,与进口增速提高相吻合。其中自欧盟进口增长19.7%,增速较上月回升26.2个百分点,自日本进口增长23%,回升23个百分点,自韩国进口增长31.5%,回升11个百分点,自美国进口增长11.1%,回升1.4个百分点。

表1:1-7月各税种收入累计同比增长情况

图片2.png

数据来源:Wind资讯

地方财政支出积极性偏弱。7月当月全国一般公共预算支出13944亿元,同比增长3.3%,增速比6月回落3.7个百分点;1-7月累计支出同比增长7.3%,增速同比降低7.2个百分点。目前已完成年初预算的59.8%,进度比去年低0.2个百分点,为今年以来首次低于去年同期支出进度。其中,7月中央一般公共预算本级支出同比增长9.2%,比上月低3.9个百分点,比去年同期高2.9个百分点;地方一般公共预算支出同比增长2.1%,比上月低4.1个百分点,比去年同期高3.1个百分点。考虑到去年7月基数已经较低,从数据看,当前地方财政支出的积极性仍然偏弱。从支出方面看,7月当月基础设施和公共服务类支出增速普遍下滑。基建领域,仅农林水事务支出受汛期季节性影响保持增长(7.3%),交通运输(-15.3%)、城乡社区事务(-9.3%)和节能环保(-26.8%)支出增速均下降,更加积极的财政政策信号尚未传导到位。公共服务领域,仅教育支出正增长,科技、医疗、社保支出均为负增长。1-7月累计债务付息支出4398亿元(相当于同期交通运输支出的69%),同比增长19.8%。

1-7月累计,我国财政盈余为-3746亿元,比1-6月大幅提高3515亿元,但仍处历史同期较低水平。

图片3.png

图2:当月全国一般公共预算支出增速(单位:%)

数据来源:Wind资讯

二、土地出让收入增速回落,后续增长潜力仍较大

1-7月累计,国有土地使用权出让收入同比增长35.1%,7月当月收入与去年基本持平,增速较前几月大幅放缓。7月全国土地购置面积同比增长32.1%,为去年11月以来最高;考虑到一线城市上半年土地出让成交较少,仍留有较大潜能,预计接下来几个月全国出让金收入增速将维持较高水平。7月房地产新开工、施工和销售面积均显著增长,房地产企业到位资金和个人按揭贷款等资金端数据也复苏向好,预计未来土地出让金收入和房地产生产交易相关税收收入仍将保持较好增长。

图片4.png

图3:1-7月土地出让收入增速保持高位

数据来源:Wind资讯

1-7月累计,全国政府性基金预算支出33223亿元,同比增长33.2%,相当于全国一般公共预算支出的26.5%。全国政府性基金收支顺差为3457亿元,与去年同期持平。

三、更加积极的财政政策仍有较大空间,但需多渠道资金支持

7月31日中央政治局会议要求“财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。”从1-7月财政收支情况看,今年后五个月财政政策发力仍然有一定潜力。但需要结转结余及调入资金、专项债券发行和基建项目市场化融资等多渠道资金支持。

过去十年间,前七个月预算内收入比较稳定地占全年收入的63%左右,由此可估算后五个月预算内收入约为71528亿元。从预算内支出潜力看,若结转结余及调入资金为零,则测算后五个月预算内支出空间为91582亿元,同比增长6.1%。增速比前七个月低1.2个百分点,“积极”特点明显不足(作为对比,2015年后五个月预算内支出同比增速高达18.7%);假设要求后五个月预算内支出同比增速达到10%,则需结转结余及调入资金3400亿元;假设结转结余及调入规模与去年接近(约7000亿元),则后五个月同比增速可至14%。

过去六年间,前七个月基金收入比较稳定地占全年收入的47%左右,由此估算后五个月基金收入约为41362亿元;截至7月底,新增专项债券共发行1569亿元。从政府性基金支出潜力看,若各地土地出让按计划进行、专项债发行目标能够完成,则测算出后五个月基金支出空间为56750,同比增长58.7%,对积极财政政策将形成有力支撑。

以预算内支出和政府性基金支出加总来衡量财政支出总水平,在土地出让和专项债发行按计划实现的前提下,假设结转结余调入资金为零,则预测全年财政支出增长11.6%,增速比去年低0.9个百分点;假设结转结余调入规模与去年相同,则全年财政支增长18.9%,增速较上年提高6.4个百分点。由此看,实行更加积极的财政政策,一是要做好专项债的足额发行和有效使用,总规模13500亿元的专项债对今年财政支出能力提高作用显著且关键。但当前其发行和使用进展迟缓,8-10月月均发行规模需达到4000亿元左右,压力很大。二是结转结余及调入资金仍有较大空间,若后五个月土地出让收入受房地产调控影响出现大幅下降,依靠结转结余及调入资金仍有能力形成有效对冲。

除上述政府直接支出外,积极财政政策发挥作用仍需社会融资支持。从基建项目融资情况看,财政资金占比不到30%,大量资金来自于银行贷款、委托和信托资金、融资平台发行债券等。但是,当前面临着银行贷款额度有限、委托信托监管收紧、专项债集中发行挤出信用债等问题,项目融资缺少有效突破口。为放大财政政策效果、保障在建项目资金需求,需要多方面推进。一是推动PPP项目落地,发挥优质项目自身融资能力;二是推出盈利性基建和公共服务项目开展股权融资,引入民间资本;三是综合施策引导低成本资金进入债券市场,并在利率债和信用债间均衡配置,保障专项债和城投债市场化发行,同时要防止对其他企业信用债的过度挤出。