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量稳价升、库存增加、利润分化——DRC行业景气监测报告(2011年4月)

作者: 国务院发展研究中心行业景气监测课题组;国务院发展研究中心行业景气监测课题组;刘世锦,国务院发展研究中心原副主任、党组成员、研究员;余斌,国务院发展研究中心办公厅主任、研究员;陈昌盛,国务院发展研究中心 发布日期:2011-04-14
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2011年2月我国行业总景气指数略有下降,总产量指数小幅回升趋稳,总物耗成本指数再次明显抬头。在物价上涨和增长预期良好的共同推动下,行业运行呈现出“量稳价升、库存增加、利润分化”的总体特征。

各行业产能利用率稳步提高,产量指数连续2个月回升,但同时销量指数继续回落,产量与销量增长背离,直接推高库存规模。而正是库存增加,使经济运行从生产侧看起来比需求侧更强劲。由于行业价格敏感度和成本传导能力的差异,上游行业,特别是供求弹性小、劳动生产率提高慢的上游行业,价格率先上涨,并向下游行业转嫁传导。通过相对价格的改变,上游行业对下游行业利润形成挤压,多条产业链上呈现上游行业景气上升,下游行业景气回落的特征。

综合而言,行业景气虽然出现短期波动,但行业运行整体依然比较健康,如果物价得到进一步控制,而销量指数能在短期止跌回升,则宏观经济有望延续回稳向好态势。

一、行业总景气变动情况

(一)行业总景气指数小幅下降

根据DRC行业景气指数【1】监测显示,2月行业总景气指数为104.3,环比较上月小幅回落0.4个点(上年同期=100),这是自去年9月份持续回升以来第一次出现下降。但这一水平与2007年基本持平,短期波动尚没有改变行业总景气运行态势,行业运行总体稳健。

图1:行业总景气指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

2月,行业景气扩散指数为47.9%,较上月56.4%出现明显回落,而且低于50临界线。但在所监测的39个行业中,1、2月份连续三个月景气上升的行业占比达到24.8%和19.7%,均超过了近十年来16%的平均水平。因此,这一短期下滑更多属于短期波动冲击,尚不是行业景气总体运行态势发生逆转的信号。

图2:行业景气扩散指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

图3:景气连续3月上升行业比例(%)

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

图4:景气上升行业增加值占比

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

从增加值贡献看,1、2月份景气上升行业占39个行业增加值的比例,分别为64.7%和49.5%。考虑到季节因素(春节在2月分布差异的影响),1-2月份景气上升行业增加值占比指数,仍处于回升向好状态,这奠定了整体经济趋稳向好的基础。

(二)行业总产量指数与总销量指数短期背离

2月份行业总产量指数继续回升为111.5,环比上升0.7个点,连续两个月上升,出现了自2010年1月份持续下降以来的企稳迹象。自去年以来的持续回调,是对金融危机大规模刺激计划带来的超高速增长的正常调整,产量指数已经基本回归正常轨道。

图5:行业总产量增长指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

图6:行业销量增速变动

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

行业销量增速自去年初以来,一直在持续降低,2011年2月份为23.8%,但目前仍高于历史平均20.3%的水平。值得注意的是,行业产量指数和销量增速指数轨迹,前一段之间一直保持同向变化,而最近两个月却出现了短期背离。产量指数回升,销量增速继续下滑。这传递出两方面的重要信息,一是产成品库存将有所上升;二是对危机时期的超高速增长回调即将结束,行业产销量都有望逐渐回归正常增长轨道。

(三)行业总物耗成本指数抬高,行业利润分化

由于物价上涨压力持续不减,去年11月份以来行业成本指数再度走高。2月行业总物耗成本指数为103.3,环比上升0.5个点。目前仍低于2004和2007年的水平,但高于近10年平均水平,短期内物价上涨对行业成本压力有进一步加大趋势。如果物价上涨得不到有效控制,行业成本将侵蚀经营利润,行业反弹的态势将受到影响。

图7:行业总物耗成本指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

从去年底开始,受通胀影响,行业景气开始出现明显分化。即在上游能源原材料行业景气显著上行的同时,中下游加工制造行业景气明显下行。这种现象在多个产业链条上均存在,比如在煤炭工业景气上行的同时,电力行业景气下行;在石油天然气开采业景气高位震荡,石油加工业景气地位徘徊;农业景气上行的同时,农副食品加工业景气下行,等等。这说明在总需求没有明显增加的背景下,通胀导致了利润格局的重新分配和行业景气格局的分化,由于民间投资和中小企业投资主要集中在中下游行业,根据历史的经验,上游行业对下游行业利润的净挤压,将对市场性力量的恢复和经济增长的可持续性构成不利影响。

(四)通胀压力和增长预期推高行业库存

2011年前两个月,工业行业产成品库存增速达到22%,延续了2009年8月以来持续上升的态势,比1999年以来的平均值高10个百分点。扣除价格因素,实际库存增速也达到14.8%,比历史平均水平高4.6个百分点。工业产成品库存扩散指数2月为81.5,为2005年以来的新高。与半年前相比,38个工业行业中,只有有色金属采选、非金属矿采选、有色金属冶炼与压延、废品废料、电力热力及燃气等行业库存有所下降,其他行业库存都有不同程度的增加。

图8:工业产成品库存同比增速(%)

数据来源:DRC行业景气监测数据库、国家统计局。

除了产量与销量增长背离的直接原因外,库存持续上升的原因主要两个方面:一是对经济增长的良好预期。根据人民银行和国家统计局的对5000家企业的抽样调查,1季度企业家信心指数继续上升为76.3%,企业经营景气指数创近三年新高,达到71.1%。由于对经济预期良好,企业增加生产和提高了产能利用率。二是通胀预期推动。去年以来形成了强烈的通胀预期,企业为了控制成本,并提高自身产品在通胀环境下的竞争力,提前加大了生产和库存水平。

图9:工业行业库存扩散指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

从宏观数据看,1-2月出口、消费增速都有所下降,投资保持基本稳定,总需求增长呈现下降态势,经济运行面临一定下行压力。但与此同时,工业增加值增长14.1%,即便考虑统计口径调整因素,比去年同期上升了0.6个百分点,而去年一季度经济正处高点。生产侧表现出来的经济运行状况,要比从需求侧看起来更为强劲。这与2009年1季度的情形刚好相反。需求侧与生产侧表现出来的这种差异,除了核算口径影响外,主要是企业库存大幅调整使然。今年和2009年情形相反,但原因相同。

二、先行、同步和滞后行业运行态势

2月,先行行业景气指数为102.4,比上月降低0.7个点,但去年8月份以来呈波动回升态势没有改变。2月同步行业景气为103.4,比上月提高0.5个点,继续回升。而滞后行业景气指数为123.9,比上月降低了2.8个点,仍处高位震荡回调状态。

图10:先行行业、同步行业和滞后行业景气指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。 

其中,先行行业波动回升。交通运输设备制造、石油加工炼焦和核燃料加工、电力热力生产与供应、电气机械及器材制造、塑料制品、及文教体育用品等先行行业,经过近一年时间的回调,目前已经触底回升或者开始触底。其中,石油加工炼焦和核燃料加工、电气机械及器材制造两个行业触底回升态势较为明显,交通运输设备制造业、电力热力生产与供应业、塑料制品业等降幅收窄,呈波动寻底迹象。但整体来看,目前行业景气回稳态势还不牢固,需要近期内先行行业进一步回升来确认。

同步行业指数也呈震荡回升态势。自去年10月份开始出现回升态势以来,大多数同步行业近几个月都有所回升,其中农业、纺织服装制造业、非金属矿物制品业、金属制品业、通用设备制造业、钢铁工业、专用设备制造业、仪器仪表及文化办公机械制造业等回升态势明显。

图11:代表性先行行业景气指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

图12:代表性同步行业景气指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

而滞后行业整体尚处于回调阶段。以煤炭开采与洗选业、石油与天然气开采业、黑色金属矿采选业、非金属矿及其他采选业、农副食品加工业、废品废料业等为代表的滞后行业看,目前这些产业整体仍处高位运行,但受先行行业和同步行业前期回调的拉动,滞后行业回调趋势比较明显。从滞后行业来看,目前尚不能判断经济景气已经完全走出低谷,行业景气反弹的力量上不稳固。

图13:代表性滞后行业景气指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

值得强调的是,与特定发展阶段相适应,需求特征变化将推动经济中主导行业的演变。行业波动,特别是特定发展阶段高速增长、增加值占比大行业的波动,是解释经济周期波动的重要结构原因。把握先行、同步和滞后行业的影响,及行业景气之间的传导,都应与主导行业紧密联系。

三、短期行业景气传导与轮动的态势

(一)先行行业产量增长的传导效应

通过行业间的中间投入需求效应和供给推动效应,先行行业的触底回升将对相关行业产生积极影响,推动行业间的景气传递和轮动。当前,由于石油加工炼焦和核燃料加工、电气机械及器材制造两个行业回升态势较为明显。

石油加工和炼焦业产量提升,将直接增加了对石油和天燃气的需求。石油加工业增加1个单位的产出,可增加0.6个单位的原油和天然气需求。另外,作为一种最重要的工业原料,炼油产品可以直接增加化学原料和化学制品和交通运输的生产,再加上间接途径的影响,最终对钢铁、交通运输设备制造和电力热力生产有重要刺激作用。

图14:石油加工及炼焦业产量提升对主要关联产业的影响

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

图15:电气机械及器材制造业产量提升对主要关联产业的影响

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

电气机械和器材制造业增长,将直接增加了对黑色和有色金属、通用设备和通信设备及计算机的需求。每增加1元的电气机械业产出,对有色金属、通信设备和计算机、钢铁和金属制品业会分别直接增加0.23、0.06、0.05和0.05元的需求。另外,由于行业间的相互影响,这种需求效应还会显著增强。电气机械和器材制造业对化学原料和化学制品行业的直接拉动系数为0.057,同时增加对塑料制品业(拉动系数0.078)需求,而塑料制品的生产又会再增加对化学原料和化学制品行业的需求。考虑间接效应后,对化学原料和化学制品行业的总拉动作用会达到0.167,远远大于直接拉动的效果。

先行行业对其行业的拉动存在时滞。一方面,由于行业生原材料采购周期差异。原材料供应周期较长的行业,企业需要备有较多库存,当产量增长时,其会首先使用库存原料,这样对上游产品的拉动时滞会较长。而对于原材料供应迅速的行业,企业库存少,本行业的增长对原料生产行业的拉动作用会更加迅速。另一方面,则看直接效应和间接效应谁更显著。直接效应往往时滞较短,而通过多个行业传导的间接效应,效果显现一般时滞较长。电气机械对电力生产行业的拉动作用直接体现在当期,对通信设备和计算机的滞后期为1个月,对钢铁业拉动的滞后期为4个月,而对化学原料和化学制品拉动作用在第13月达到最大值。

除了显著回升的先行行业推动,综合行业将相互影响效应,预计今后一个季度内,工业部门总产量增长指数将呈现先下降后上升、总体基本稳定的增长态势。

(二)价格波动的行业差异与传导

本轮物价上涨,虽然有成本和体制方面的原因,但主要原因还是应对金融危机过程中全球性货币严重超发,“通货膨胀何时何地都是货币现象。”

但应该看到,与上世纪80年代和90年代初相比,我国经济生活中已经发生了两个具有长期意义的重要变化。一是随着市场经济的发展,原来普遍存在的短缺现象不复存在,绝大多数商品供过于求已成为常态,由商品供给不足引发的需要拉动型物价上涨已经少见。二是在商品市场的旁边,已经成长起来包括证券市场和房地产市场在内的资产市场,整体经济的资本化程度明显提高,资本品往往先于一般商品成为资金追逐的对象,对货币有着较强的吸纳能力。

在这种情况下,过量流动性将同时面对资产市场和商品市场,而且资产市场往往先于商品市场作出反应,呈现先股市、后房市、再一般商品的顺序。以狭义货币(M1)的冲击为例,股价一般在当月就做出反应,而房价一般滞后6个月,CPI和PPI则要滞后10个月左右。

而在商品市场,过量流动性则由过去主要追逐“绝对供不应求”的商品,转为追逐“相对供不应求”的商品,即那些需求弹性和供给弹性都小,劳动生产率增长较慢的物品。主要表现为具有不可再生、不易移动性质,与土地等自然资源关联性较高的物品。通俗地说,就是“接地气”的物品,如地下埋藏的石油、煤炭、铁矿石、黄金,地上盖的房屋,地上种的粮食、棉花、蔬菜等农产品等。这些物品或者资源储量有限,或者生产周期较长,或是需求弹性小,或者技术进步潜力较小。

反之,那些技术进步迅速、适合大规模生产的行业和产品,如电子信息、设备制造等行业,价格受到过量流动性冲击影响较小,而且会随着劳动生产率的提高而降低。对近些年来各行业对M1冲击的价格反应状况研究也证实了这一点。总之,货币追逐的目标,已经由“绝对供给不足指向”转向“相对供给不足指向”,即那些“供求弹性小和劳动生产率上升缓慢的物品”。

表1:货币(M1)冲击下各类价格反应幅度和反应时间

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数据来源:根据国家统计局2002年至2010年数据测算。

行业之间的通过上下游和供求链彼此联系,那些对超发货币反映更敏感的产品和行业,它们价格如何向其他行业传导,将对综合物价形成重要影响。而某个行业或产品的成本上涨后,其能否通过提升本行业或产品的价格将其转移出去,是判断一个行业或产品涨价能力的基础。即成本传导能力决定了其涨价的能力。通常可以用行业价格涨幅与行业构成成本价格的涨幅二者之比,来测度一个行业的成本传导能力。

图16:行业平均成本传导能力(2005-2010)排序

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

从图16可知,一般上游行业,特别是供求弹性小、生产率提高相对慢的上游行业,其成本传导能力相对较强。通过对比表1和图16,可以发现,那些相对价格更敏感的行业,往往也是成本能力传导能力强的行业。当前,受价格上涨影响,出现的上游与下游行业景气的分化问题,正是价格敏感差异和成本传导能力差异,推动相对价格变化,进而产生利润在行业间的重新分配的缘故。

四、部分重点行业运行分析

(一)农业食品

受农产品价格上涨推动,农业行业景气前一段之间持续上升,也带动了终端的食品制造业景气上升。近期农产品价格出现一定回落,2月农业景气指数为114.2,比上月下降了2.4个点;食品制造业景气指数也小幅下降为106.6,比上月降低1.4个点。与上游农业和下游食品制造不同,农副食品加工业成本传导能力偏弱,当农产品价格上涨时,其利润受到上下游的挤压比较明显。2月农副食品加工业景气出现小幅回升,达到104.5,正是对短期农产品价格回落的体现。受国际、国内因素影响,农产品涨价压力依然较大,受季节规律及农副食品加工、食品制造库存增加的影响,近期压力可能有所舒缓,但下半年压力可能会再度加大。农业及食品工业的景气状况短期有望呈现小幅震荡特征。

图17:农业食品行业景气指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

图18:煤炭电力行业景气指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

(二)煤炭电力

进入2011年, 煤炭采选业景气指数有所回落,2月达到123.3,较去年底降低了9.6个点。这主要是受煤炭价格小幅回落,以及煤炭库存持续上升(2月产成品库存增速达到20.4%)的推动。与此同时,电力热力行业景气指数延续了2010年上半年以来的下跌趋势,本月达到94.5.煤电矛盾虽然比去年底略有改善,但总体依然突出。从两个行业的景气图中可见,在现行煤电体制下,煤炭行业景气高涨的时期,往往就是电力行业利润受到明显挤压,景气回落的时期。而受国际大宗商品价格上涨的推动,煤炭价格短期有再度抬头的风险,这必将给本来就景气下滑的电力行业增加更大的压力。适当提高电价与控制物价上涨的压力之间,必须做出艰难的权衡。

(三)钢铁有色

进入2011年以来,钢铁、有色行业的总景气指数均出现回暖迹象。从分项指标来看,价格、产量和毛利率指数都有不同程度的回升。值得注意的是,1-2月份钢铁工业和有色金属冶炼工业的毛利率指数明显上扬,这说明近期受需求回暖影响,两大行业的价格上涨超过了成本上涨。

从需求来看,随着春季来临,保障性住房、4万亿后续项目等一系列工程进入开工高峰期,需求明显回暖。2011年作为十二五规划的开局年和西部大开发第二个十年的开局年,加上今年中央下大力度推动保障性住房建设,今年固定资产投资有望保持较快增长。

从产量来看,钢铁工业产量指数上升明显,有色金属冶炼工业产量指数开始触底回升,从产业关联和历史数据来看,有色金属冶炼工业的产量指数往往滞后于钢铁工业,预计未来有色金属冶炼工业的产量指数也将明显回暖。

图19:冶金工业总景气指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

图20:钢铁及主要成本价格指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

(四)机械电气

自2010年三季度以后,机械、电气产业整体景气开始触底回升,这在通用设备、专用设备、电气机械等行业均有表现。这表明,经过在政策刺激下的超常规增长与回调以后,机械电气产业景气正步入新一轮正常增长轨道。对于典型的数量扩张型产业,受出口增长和国内投资拉动,机电工业景气短期内将延续小幅回升态势。

图21:机械电气行业景气指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

图22:机械电气行业产量指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

值得注意的是,受汽车消费刺激政策的退出,加上北京、上海、广州等大城市新的治理拥堵方案的推出等因素的影响,以及我国汽车产业自身周期规律,汽车产销量回升步伐在1-2月份明显放缓,2011年汽车市场将由近两年的“超高速增长”转入“低速增长”,而同期铁路机车的生产还将保持较快增速。

(五)石油化工

从1-2月份行业景气指数来看,石油和天然气开采业景气高位震荡,石油加工业景气低位徘徊,化学原料及化学品制造业景气基本持平,化纤制造业景气化纤制造业景气自2010年9月份以来持续上升。化纤工业的景气上升在产量、价格和毛利率等方面均有表现,主要是受益于下游纺织行业的景气。

由于产量没有明显回升,以及3月份国际原油价格持续上涨,预计石油加工业、化学原料及化学品制造业的景气尤其是毛利率将受到挤压。考虑到进入春季投资开工高峰期,化学工业的产量指数有望在二季度回暖。

图23:石化行业总景气指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

图24:石化行业产量指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

(六)纺织服装

2月纺织行业景气继续攀升,达到119.9的历史新高,服装鞋帽制造业也延续了自呈现10份以来的回升态势,景气指数达到98.6.而皮革毛皮羽毛及其制品业的景气指数则回落了0.6个点,2月达到99.6.值得注意的是,纺织、服装行业的景气上升,除了出口总体强劲,以及低收入者消费提振的拉动外,短期库存增加也是重要推动力。近两个月,纺织、服装行业的产能利用率增速明显放慢,2月分别达到6.9%和3.5%,可能预示着景气继续上升的步伐将逐步放缓,特别是纺织行业。

图25:纺织、服装行业景气指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。

图26:纺织服装行业产量指数

数据来源:DRC行业景气监测数据库。


五、DRC行业景气指数概览

年月

行业

2010

05

 

06

 

07

 

08

 

09

 

10

 

11

 

12

2011

01

 

02

行业总景气指数

106.9

104.9

103.4

102.3

102.0

103.0

104.5

104.7

104.7

104.3

先行行业景气指数

99.5

97.3

95.8

98.9

100.6

103.5

104.7

100.9

103.1

102.4

同步行业景气指数

103.3

101.7

101.2

99.6

99.8

102.6

103.8

100.4

102.9

103.4

滞后行业景气指数

134.5

131.1

127.0

125.0

124.2

126.2

129.0

126.2

126.7

123.9

行业扩散指数

18.8

23.1

29.9

31.6

41.0

51.3

65.0

56.4

56.4

47.9

近3月上升行业占比

2.6

1.7

2.6

2.6

4.3

8.5

17.1

22.2

24.8

19.7

景气上升行业增加值占比

20.5

14.6

5.0

13.6

25.8

34.6

52.3

57.3

64.7

48.4

农业

105.1

101.3

102.4

106.9

111.0

115.9

119.6

119.7

116.6

114.2

煤炭开采洗选业

131.3

123.1

122.6

122.1

123.3

123.9

128.2

132.8

130.3

123.2

石油和天然气开采

217.5

207.6

191.2

174.3

161.0

162.3

170.6

180.5

185.5

177.8

黑色金属矿采选业

141.5

152.1

151.7

141.5

135.4

130.3

126.5

120.1

120.3

123.8

有色金属矿采选业

132.3

129.2

128.5

127.9

126.9

123.6

122.3

123.7

129.1

129.5

非金属及其他矿采选业

110.0

108.0

108.0

108.9

110.1

109.6

108.2

106.9

105.7

106.1

农副食品加工业

102.4

105.1

108.4

109.6

109.6

109.2

107.9

104.8

103.6

104.5

食品制造业

111.5

109.6

107.8

106.2

105.6

105.6

107.2

108.3

108.0

106.6

酒及饮料制造业

108.3

106.4

104.2

102.5

101.8

101.6

102.2

102.6

103.4

104.0

烟草制品业

98.3

98.1

97.8

97.0

96.4

96.4

96.9

97.7

97.7

97.0

纺织业

110.4

107.8

107.1

107.1

108.0

109.5

112.8

115.9

119.0

119.9

纺织服装、鞋、帽制造业

105.1

102.9

101.1

98.5

97.0

95.3

95.4

95.7

97.3

98.6

皮革毛皮、羽毛及其制品

105.2

103.3

101.4

99.5

98.6

98.2

99.2

100.1

100.2

99.6

木材加工及木竹藤棕草

98.3

96.6

95.8

95.4

96.0

96.6

97.2

96.7

96.8

96.1

家具制造业

102.7

102.3

102.2

101.7

101.0

100.5

101.1

100.7

99.7

97.8

造纸及纸制品业

108.7

108.1

106.8

104.6

102.2

100.6

100.2

99.5

99.4

98.5

印刷和记录媒介复制业

101.3

99.1

97.3

95.7

94.2

93.3

93.5

94.4

95.8

96.7

文教体育用品制造业

102.6

98.2

97.4

97.6

97.6

97.2

97.3

97.2

97.2

96.1

石油炼焦及核燃料加工

94.7

96.1

89.6

90.5

97.1

112.4

119.7

119.5

115.8

110.9

化学原料及制品制造业

100.3

99.0

99.3

100.4

101.3

104.0

107.3

108.2

106.9

104.5

医药制造业

107.1

105.5

105.4

105.5

105.9

106.0

106.0

103.6

100.8

98.1

化学纤维制造业

108.5

105.1

103.2

102.3

103.6

107.7

113.1

114.0

115.6

115.6

橡胶制品业

100.3

98.7

99.5

99.6

98.7

98.9

101.1

102.9

104.6

105.6

塑料制品业

102.2

102.3

102.2

102.5

102.6

103.0

103.2

101.5

100.9

100.2

非金属矿物制品业

108.2

104.6

103.7

102.8

102.0

101.1

102.3

102.8

105.0

106.1

黑色金属冶炼及压延加工

112.5

110.7

103.6

96.6

95.6

98.0

102.3

101.6

104.4

106.6

有色金属冶炼及压延加工

136.3

130.4

125.5

119.1

111.3

105.5

101.1

98.5

96.2

97.8

金属制品业

103.1

102.9

101.4

97.8

93.4

91.3

92.6

95.5

97.7

97.5

通用设备制造业

99.3

98.0

97.5

96.5

94.5

93.4

93.4

95.0

96.5

97.4

专用设备制造业

98.5

96.6

95.4

93.5

92.0

91.6

92.3

93.1

93.1

93.2

交通运输设备制造业

100.9

98.1

96.5

95.6

96.0

96.4

96.9

96.0

95.1

93.5

电气机械及器材制造业

96.5

94.4

93.1

92.2

92.2

92.9

94.0

94.3

95.1

96.1

电子设备制造业

98.7

97.9

97.7

97.0

96.4

95.5

95.3

95.0

95.3

95.7

仪器仪表及文办机械制造

98.5

96.3

96.4

96.7

96.8

95.2

94.1

93.7

95.1

97.0

工艺品及其他制造业

101.8

99.2

98.1

97.7

98.4

99.3

100.8

101.0

101.1

100.1

废品废料

105.1

103.2

100.3

98.9

99.8

100.7

103.0

102.9

104.3

106.2

电力热力的生产和供应业

97.9

97.5

97.4

97.4

97.5

97.4

97.1

96.0

95.0

94.5

燃气生产和供应业

86.5

63.8

56.1

55.0

57.2

62.1

73.4

86.0

99.2

105.1

水的生产和供应业

102.2

100.3

100.4

102.0

103.3

104.0

105.0

103.9

101.7

98.9


数据来源:DRC行业景气监测数据库。

注:【1】DRC行业景气指数是国务院发展研究中心(DRC)经济运行监测预报体系的重要组成部分,由DRC宏观经济形势分析组研究开发。该指数涵盖39个细分行业,包括行业总景气指数、先行(同步、滞后)行业景气指数、分行业景气指数等等系列指数,是国内最早按月度跟踪行业运行、并实现行业间联动和网络化分析的行业景气监测体系。


发表时间:2011年4月14日