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刘楠、乔诗楠:绿色债券市场监管要与时俱进

作者: 刘楠,中央财经大学绿色金融国际研究院;乔诗楠,中央财经大学绿色金融国际研究院 发布日期:2021-10-13
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今年上半年,我国绿色债券品种持续丰富和创新。在国家减碳目标和“乡村振兴”等战略下,监管部门联合市场机构先后推出“碳中和债”“绿色乡村振兴债券”和“可持续挂钩债券”等创新品种。截至今年上半年,“碳中和债”共发行91只(含分期发行及结构化产品),约占绿色债券总发行只数的46%,发行总额约1193亿元,约占绿色债券总募集资金的49%;“可持续挂钩债券”共发行12只,发行总额约184亿元;“绿色乡村振兴债券”专项债券共发行4只,发行总额约13.6亿元。

从绿色债券发行数量看,清洁能源和清洁交通仍是绿色债券募资资金的主要投向领域,约占总发行数量的41%。从发行规模来看,投向清洁能源领域的约为585亿元,约占发行总规模的27%;投向清洁交通领域的约为465亿元,约占总发行规模的22%。

在此背景下,要持续推动绿色债券市场健康发展,建议首先持续推动绿色债券市场品种创新。如针对应对气候变化目标和蓝色经济战略规划,出台“气候债券”“蓝色债券”等创新债种业务指引,明确其注册发行管理机制,并为市场机构参与提供项目筛选、信息披露以及环境正向效益评估参考依据等;针对资产支持证券等产品,进一步推进资产支持证券产品基础资产创新,如探索出台绿色供应链资产支持证券化产品发行指引,明确绿色供应链资产界定标准和资金用途限制,通过供应链形式为绿色核心企业上下游支持单位提供融资支持。

其次,要加强贴标绿色债券市场监管。我国绿色债券市场近年来不断成熟与发展,其中的问题也逐步凸显,如“洗绿贴标”、存续期资金用途不明确以及“评估认证过程中环境效益测算方法各式各样,无法形成统一衡量”等。为进一步促进绿色债券市场有序发展,证券市场相关监管部门应不断完善绿色债券评估认证指引和监督管理机制,对绿色债券贴标认证、注册、发行以及存续期管理等进行全流程指导和监督管理。首先,证券市场监管部门可研究制定统一的绿色债券环境效益核算标准,规范绿色债券评估认证过程绿色项目节能减排等环境效益的测算方法学、数据指标来源、绿色项目环境效益测算边界以及一定融资额度下项目环境效益比例分配等操作,为从金融端统计分析绿色债券融资对经济社会产生的节能减排效果提供有效的数据支持;其次,通过严格绿色债券贴标审核过程等形式加强绿色债券发行前贴标管理,监管部门可定期开展窗口指导和审核意见反馈,不断提升市场参与主体对绿色债券标准的认识和理解,加强绿色债券市场准入管理;再者,可通过制定绿色债券环境和社会风险管理信息披露机制,规范信息披露指标和实践,加强绿色债券存续期募集资金用途和风险管理,以确保绿色债券募集资金可有效支持绿色、低碳等产业发展。

最后,要完善绿色债券奖励激励措施。绿色证券市场相关监管部门可联合财政和金融监管部门,从降低融资成本和品牌声誉建设两个维度激发市场主体积极性,进而引导更多资金参与绿色、低碳市场建设。如,探索出台全国范围内绿色债券财税支持政策,通过发行人绿色债券发行额度或绿色主营业务占比等指标设计政府财政补贴和税费减免等奖励,降低绿色债券发行企业融资成本;研究制定绿色债券评估制度,通过对发行人绿色债券发行数量、存续期资金用途、信息披露及风险管理等指标进行综合评估,选出在绿色债券市场表现积极的企业代表,并对其进行声誉奖励等。

来源:《中国能源报》 发表时间:2021年8月16日