新冠肺炎疫情对实体经济的影响正在逐渐显现，作为经济“毛细血管”的小微企业，受疫情冲击损失较重。我们通过线上调查，对宁夏辖区353户小微企业的经营状况、财务状况及融资状况进行了调研。结果显示：多数企业订单减少，产品（服务）价格下降；营收利润出现大面积下滑；企业回款延期，流动资金紧张，近七成小微企业有年初计划外新增融资需求；疫情对企业信心打击较大，过半企业预计降低全年投资金额。

一、基本情况

（一）企业订单减少，产品（服务）价格下降。88.4%的小微企业产品（服务）销售订单受到疫情负面影响，存在订单取消或延迟、订单不足以及新订单难以实现等问题，批发零售业、住宿餐饮业、农林牧渔业等行业订单受到疫情负面影响尤为明显，企业占比分别为96.4%、100% 和95.2%。同时，在 166 家小微企业产品（服务）价格出现变化的企业中，有近九成的企业产品（服务）价格出现下降， 且有超过四成的企业产品（服务）价格下降幅度超过 20%。

图 1：疫情对各行业订单影响情况

（二）疫情导致小微企业损失较重，企业经营恶化。84.4%的企业预计一季度营业收入较上年同期出现下降，在预计营业收入下降的企业中，超过四成企业预计营业收入下降50%以上。84.7%的企业预计一季度营业利润较上年同期出现下降，在预计利润下降的企业中，11.7%的企业预计营业利润下降 100% 以上，75.0%的企业预计营业利润下降20%以上。企业营收利润下降主要集中在住宿餐饮、农林牧渔、批发零售三个行业。

图 2：企业预计一季度营业收入比去年同期情况

（三）企业回款延期，流动资金紧张。一是多数企业应收账款出现延期，坏账率总体偏高。调查显示，68.7%的企业应收账款出现延期，且有15.0%的企业应收账款不但延期且出现坏账，有4.8%的企业反映坏账率将超过20%以上。住宿餐饮、批发零售等行业应收账款延期现象突出，账款延期企业占比分别为88.2%、76.4%，且均有超过 20% 以上企业应收账款将会出现坏账。二是企业流动性资金紧张，近七成小微企业有年初计划外新增融资需求。调查显示，未来3个月，有67.1%的小微企业有年初计划外新增融资需求，有融资需求的企业中，75.6%的新增融资需求主要用于支付厂房租金、人工成本等刚性支出以及原材料采购等短期周转需求，表明当前企业受疫情影响，流动资金紧张，维持正常经营困难。

图 3：企业新增融资需求及用途情

（四）企业信心不足，过半企业预计降低全年投资金额。调查显示，54.7% 的企业预计疫情过后全年投资较年初计划有所下降，40.8%的企业预计全年投资按年初计划执行，仅有4.5%的企业预计疫情过后全年投资较年初计划有所增加。分行业看，批发零售、交通运输、住宿餐饮等行业企业降低全年投资占比高，分别为61.8%、62.5%和52.9%。同时疫情过后小微企业恢复生产将比较缓慢，30.1% 的小微企业认为所在行业需要3个月以上才能恢复正常，其中住宿餐饮、交通运输等行业恢复时间更为长久，超过30%的企业认为需要6个月以上才能恢复正常经营。

二、资产负债视角下小微企业的自救策略

从调查结果看，流动性紧张是疫情当下小微企业面临的主要困难。从小微企业自身出发，需要盘活“资产负债表”上的存量资产，将其转变成现金，同时减少不必要的支出，才能让企业存活下去。为此，构建一张简易的资产负债表，如下表所示：

表 1：简易资产负债

表1几乎是所有企业都有的资产负债表项目，且各项目的账面金额满足“资产=负债+所有者权益”，企业可以从资产、负债和所有者权益三个维度选择自救措施。

（一）资产变现

1.货币资金。是指企业账上趴着的存款或购买的短期理财，是企业实际拥有的现金，企业账上的货币资金越充沛，抗风险能力越强。

2.应收款项。是指下游客户的欠款，如果下游客户有支付能力，企业即可给予足够的折扣吸引客户提前还款。

3.存货。是指企业库房里的资产，企业可以折价出售存货换回现金流。如年前一些饭店囤积了大量的菜品，但受疫情影响，不能开门营业，饭店在门前卖菜。饭店的存货预期做成产品会有很高的收入，但特殊时期只能低价变现。此时，企业的目的是回流现金，而非赚取利润，有流入才能支撑企业持续经营。

4.固定资产。是指企业的机器、设备和厂房等不动产。特殊时期，企业可以变卖机器设备、房子等实现固定资产变现；还可以考虑售后回租，即把资产先卖掉换回现金流，然后再分期租回来。在整个操作过程中，资产并没有挪动，但却可以换回现金流解决当前困境。

5.无形资产。是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。如果企业有市场认可的专利技术，可以转让变现，或吸引新的投资人入股，进而补充企业实力。

（二）债务融通

1.应付款项。是指企业未来需要支付的经营债务，包括对供应商的货款支付、对政府的税收支付、对员工的工资福利费支付等。疫情影响下，企业需要尽力沟通延迟各项支付，争取税收优惠，同时，对员工的支付压力也可以通过裁员或降薪来解决。

2.预收款项。是指客户提前存在企业的资金， 企业未来需要通过提供产品和服务予以支付。在艰难时期，企业可以通过提高折扣提前收取未来的收入，如餐厅、美发店预收的储值卡，培训机构预收的线下学习费等，可以将未来预期的现金流入提前变现。

3.长/短期借款。是指企业从银行或其他金融机构借入的款项。疫情之下，需要企业尽可能地获取政府政策支持，与银行沟通能否延期支付。

（三）权益融资

1.股东资本。是指实收资本（或股本），是股东投入的部分。

2.留存收益。是企业在经营过程中，给股东分红之后留在企业的部分。艰难时期，企业一般会减少分红；企业可以向股东借钱渡过难关，等未来经营好转之后再予以归还。

以上 10 个方面是大多数小微企业可以选择的应对策略。但疫情之下，企业很难把风险和危机转嫁出去，因为整个社会面临同样的问题，此时企业只有用预期利润折让换回现金流入，企业才能生存下去。

三、几点建议

（一）利用货币政策利好, 缓解外部融资难题。疫情发生以来，国家不断加大逆周期调节力度，相继出台了《关于对中小微企业贷款实施临时性延期还本付息的通知》，实施了 3000 亿元专项再贷款和5000亿元再贷款再贴现专用额度，下调了支农、支小再贷款利率，在此基础上针对普惠金融实施定向降准，并额外加大对股份制银行的降准力度等“一揽子”政策举措。银行机构也抢抓各项政策的落地投放，通过展期、续贷、简化贷款流程、开辟绿色通道等措施，减轻小微企业资金压力。随着政策的逐步落地，更多低成本资金将精准服务小微企业复工复产。受困企业应积极对接银行机构，充分了解并享受优惠政策，缓解企业现金流压力。

（二）加强企业间互助合作，降低企业用工成本。此次疫情对餐饮、娱乐、旅游、酒店等严重依赖人员集聚的传统行业影响较大，大部分企业面临停业却要支付工资、租金、利息等的巨大压力。政府因此出台了一系列减税降费、减免租金、延迟缴纳水电费等政策措施，减轻企业负担。但从企业复工实际看，存在餐饮、娱乐、酒店等企业因客流量较少员工无事可做，而线上电商则面临“用工荒”的现象。企业可以考虑互助合作的用工方式，请无事可做的餐饮、酒店、院线及零售商户的员工到“用工荒”的电商企业打短工。一方面，餐饮、娱乐等企业不再需要支付员工工资，可以减少支出；另一方面，线上电商可以借助更多的人手，将线上生意做得更好。

（三）确保供应链条稳定，调整企业经营模式。目前，虽然我区复工复产率明显提升，但小微企业受限于资本积累不足、上下游资源有限、缺少生产要素等短板，各环节尚未完全协同。建议小微企业优化供应链资金结算方式，保持合理的应收账款和应付账款账期，保障安全库存，并及时关注原材料、商品供应及库存周转情况，确保供应链条资金稳定。除此之外，企业还需转换经营模式。此次疫情推动了直播、网购、线上教育、线上诊疗、无接触派送等新业态、新模式的快速发展，企业应正视自身的瓶颈和问题，通过融合线上营销策略和线下营销模式，启动全渠道营销，增强企业的抗风险能力。

（作者单位：人民银行银川中心支行人民银行石嘴山市中心支行）