智库微信

订阅邮件

联系我们

联系我们

中国智库网
您当前位置:首页 > 观点与实践 > 经济 产业企业 > 文章

曹中铭:转板机制将新三板打造成科创企业“孵化器”

作者: 曹中铭,新浪财经意见领袖专栏作家 发布日期:2020-08-07
  • 字号

    • 最大
    • 较大
    • 默认
    • 较小
    • 最小
  • 背景

精选层企业若要转板至科创板,还需在精选层挂牌满一年时间。这一年里,企业将经历市场的充分检验与洗礼。

7月27日,历经九个月的改革后,首批32家公司在新三板精选层挂牌,成为新三板发展史上标志性的事件之一。新三板自2013年运营以来,曾经历过迅猛发展的阶段。最主要的体现莫过于挂牌公司数量出现爆炸式增长,在短短几年时间内,新三板挂牌公司就突破了万家大关;而且,做市商背景下的新三板交易,交投也较原来活跃得多。此外,也激活了新三板的融资功能,如截至去年三季度末,新三板共有6388家挂牌公司发行股票10516次,累计融资4911.39亿元。仅仅从融资的角度讲,新三板为实体经济提供了支持。

不过,近些年来,受市场规模、结构、需求多元等因素的影响,新三板发展中的一些问题凸显,诸如交易不活跃、挂牌公司减少等。也正是这些问题的出现,倒逼新三板进行改革。

新三板主要从五个方面推出改革举措,包括优化发行融资制度;完善市场分层,设立精选层;建立挂牌公司的转板上市机制;加强监督管理,分类监管;健全市场退出机制,完善摘牌制度。新三板改革涉及融资制度、分层监管,特别是转板机制的建立,对于提升新三板的吸引力,促进新三板的发展等多方面都是大有裨益的。

根据规定,在新三板精选层挂牌满一年,且符合《证券法》上市条件和交易所相关规定的企业,可以直接转板至上交所科创板和深交所创业板。新三板转板机制为企业上市提供了全新的渠道,个人以为,这也为将新三板打造为科创企业孵化器提供了可能。

科创板定位于高新技术产业与战略性新兴产业,新三板定位于服务创新型、创业型、成长型中小企业发展,虽然定位略有不同,但在支持科创型企业发展这一问题上,两大板块其实是有共同点的。而且,两大板块之间并没有天然的鸿沟,而是有许多交集之处。比如某种类型的企业,既可在创业板挂牌,也可在科创板上市。

目前科创板与创业板均已开启注册制试点,在此背景下的新股发行,只要符合挂牌条件的话,企业就可在科创板或创业板挂牌。

但新三板的转板机制则不一样。科创型企业在新三板精选层挂牌,需要历经层层审核。一家成长型科创企业,或许会经历基础层、创新层再到精选层的过程。而且,该企业要转板至创业板或科创板,还需要在精选层挂牌满一年时间。在这一过程中,企业将经历市场的充分检验与洗礼,企业的成色几何,是否能经受住市场的考验,都将会发生于市场的眼皮底下。

个人建议,在新三板精选层平稳运行一年之后,可考虑企业在创业板或科创板挂牌前,先在新三板精选层挂牌,满足条件的再走转板程序。无疑,经历过市场检验与洗礼的企业,将让市场更加放心。

来源:新浪意见领袖,http://finance.sina.com.cn/zl/fund/2020-07-28/zl-iivhuipn5446349.shtml 发表时间:2020年7月28日