智库微信

订阅邮件

联系我们

联系我们

中国智库网
您当前位置:首页 > 合作平台 > 宏观数据 > 文章

DRC 宏观经济景气指数(2019年第7期)

作者: 杨光普,景气监测专题组 发布日期:2019-10-15
  • 字号

    • 最大
    • 较大
    • 默认
    • 较小
    • 最小
  • 背景

本月要点:“中美经贸摩擦升级,内需外需均显疲软”

8月,中美经贸摩擦再次升级,国际金融市场波动进一步加大,叠加市场主体信心不足,内需外需都显疲软。DRC宏观经济景气指数中的同步指数与滞后指数持续下跌,尽管先行指数略有回升,但回升幅度较小,经济要出现企稳还需要进一步积累积极信号。从外部看,虽然美国、欧元区等主要经济体的货币政策近期出现转向,但我国应保持战略定力。应坚持稳健中性的货币政策原则,更大力度地畅通货币政策传导机制,继续深入推进供给侧结构性改革,提升企业投资信心和居民消费信心,努力将经济稳定在中高速增长平台上。

先行指数

8月先行指数(经调整)为92.63,较上月略有回升,意味着经济下行压力依然较大;从周期特征看,先行周期指数已连续5个月回升,不过回升幅度较小;先行扩散指数为46.88,在上月扭转跌势后再度回落;总体看,经济企稳的基础还不稳固,大概率会出现反复。

同步指数

8月同步指数(经调整)为90.88,在连续2个月大幅下降后略有回升;从周期特征看,本月同步周期指数为99.18,已连续26个月下降,并连续4个月在100以下运行;同步扩散指数本月为44.05,较上月有所回升。

滞后指数

8月滞后指数(经调整)为97.36,较上月略有下降;从周期特征看,在经历连续22个月下降之后,滞后周期指数跌破临界值100.00到99.98;滞后扩散指数为54.76,比上月有所下降。

重要说明:为了既及时反映经济运行的当前变化,同时又增强对经济运行所处周期阶段(特别是周期转折点)的判断,本报告既发布每月带趋势值的先行指数和同步指数,同时也发布去趋势值后,先行指数和同步指数的周期演变特征。为了便于区别,将前者相应称为先行指数和同步指数,后者相应称为先行周期指数和同步周期指数,其值100代表长期增长趋势。具体请参见图1至图3。

先行指数和同步指数

图片44.png

同步指数和滞后指数

图片45.png

说明:在周期指数中100代表长期趋势(长期平均增长率)。周期采取四阶段划分法,当同步周期指数的值大于100且上升时,表明经济运行处于扩张阶段;大于100且下降,表明经济处于收缩阶段;小于100且下降,表明经济处于衰退阶段;小于100且上升,表明经济处于复苏阶段。

先行周期指数与同步周期指数

 图片46.png

同步周期指数与滞后周期指数

图片47.png

说明:在周期指数中100代表长期趋势(长期平均增长率)。周期采取四阶段划分法,当同步周期指数的值大于100且上升时,表明经济运行处于扩张阶段;大于100且下降,表明经济处于收缩阶段;小于100且下降,表明经济处于衰退阶段;小于100且上升,表明经济处于复苏阶段。

美元指数继续走强而美国10年期国债收益率持续走低

图片48.png

全球制造业PMI略有回稳而服务业PMI持续震荡

 图片49.png

经济景气指数数据摘要

 无标题1.png

说明:(1)扩散指数测度的是先行或同步指数构成指标中,每月上升指标占总构成指标的比例。其中,指标上升赋值1,指标不变赋值0.5,指标下降赋值0。为了减少短暂波动影响实际采用6月移动平均扩散指数。(2)同向持续期指各指数或指标近期保持向一个方向变动持续的月数,“+”表示上升,“-”表示下降,数据不变不统计。(3)带有**的指标当月值为估算值。