国务院发展研究中心副主任刘世锦1月24日在由中国经济时报主办的第六届中国经济前瞻论坛上表示，以速度论英雄的时代已经过去，确立发展质量导向目标，“以质取胜”应当成为新常态下的大战略。他认为，今后一两年将是我国中高速增长的触底期、金融风险的集中释放化解期、新旧增长动力转换的关键期。
房地产投资是经济增长“触底”的关键因素
刘世锦指出，近两年仍将是经济增长阶段的转换期。近期经济增长下行压力加大，正表明了这一点。近年来曾出现的回升，主要是由于存货调整和预期改善，持续时间均不长。而中高速增长的“底”还没有探明，或者说，中高速增长的均衡点还没有找到，未来还将有一个探底的过程。
对于实现由高速增长到中高速的增长，刘世锦认为，这取决于三只“靴子”的落地，三只“靴子”分别指基础设施投资、出口和房地产投资。现在基础设施建设和出口增速这两只“靴子”已经落地，而第三只“靴子”——房地产投资，显得尤为重要。他说，只有这只“靴子”落地后，我国中高速增长的“底”或均衡点才可基本探明。
而房地产这只“靴子”又会如何落地？目前房地产市场的波动是周期性波动，还是历史性拐点？对此，刘世锦给出了明确的观点：房地产已处在历史的拐点。而依据就是，70%以上的城镇居民住宅的历史需求峰值是1200万—1300万套，这个数字在2014年已经达到，达到之后就会呈现逐步走平、下行的态势。
未来房价的走势到底如何？刘世锦认为，人口的流动聚集与房价变动有着密切的关系。从全国来讲，房价整体会有一定幅度的回落，但房价的变化具有明显的区域性特征。北京等地的房价降不下来，但目前很多地方也有一些“空城”。
房地产投资走势将是快速下降，还是在波动中回落？对此，刘世锦表示，从国际经验来看，这两种情况都有可能发生，中国到底会是何种形态，目前仍需要关注。但可以肯定的一点是，房地产投资不到位，高投资、高增长就很难触底。他预计，高增长的触底并达到相应的均衡点至少需用一到两年的时间，且其中仍具有不确定性。他提醒，未来我们应注意用时间换空间，争取房地产市场的软着陆。
刘世锦认为，我国要尽快转入经济的“中高速稳定增长期”：即中高速增长的“底”已经探明；所达到的某一速度能够稳得住，且能够持续较长一个时期，比如5年或者更长时间。这需要立足长远，力争在不长时间内完成增长阶段的转换，进入一个新的稳定增长轨道或者状态。经济“新常态”不仅仅是增长速度的变化，还要注意以下几个转变：一是要注重结构转变，即要以消费、服务业为主，让内需起更大作用；二是要注重增长动力，更多地依靠生产率提升和创新驱动；三是要注重发展目标，更多重视增长质量和效益，速度服从质量；四是要注重体制转型，有效政府加有效市场，数量扩张型转向创新引领型。他认为，“十三五”将是新常态形成并得以稳固的关键时期。
要确立发展质量导向目标和战略
刘世锦认为，今后一到两年将是中高速增长的触底期、金融风险的集中释放化解期、新旧增长动力转换的关键期。他表示，以速度论英雄的时代已经过去，应确立发展质量导向目标，今后“以质取胜”应成为新常态下的大战略。
刘世锦指出，提高发展质量是“老生常谈”。当速度不能掩盖质量问题时，发展质量就走到了前台。以发展质量为导向也可以说是被“逼出来”的。他总结出的“六可”质量指标包括：就业可充分、企业可盈利、财政可增收、风险可控制、民生可改善、资源环境可持续。
他说，速度指标优先，先定速度再定其他指标的做法应当改变。就速度论速度，当然是速度越高越好，但这在事实上是不可能的。速度指标应当成为因变量，以质量指标倒推增长速度。只有适应提高发展质量要求的才是合适的、好的速度。风险加大是当前速度过快的主要制约因素，当然过低也不利于发展质量。因此，不仅决策者，而且社会公众、投资者都需要转变观念。
刘世锦认为，在“六可”质量指标中，“企业可盈利”这一条很关键，也是其他几条的基础。他说，根据研究如果原有的高速盈利模式不变，当增长速度低于7%时，企业盈亏比（亏损额与盈利额之比）会超过40%。也就是说，接近一半的企业可能出现亏损。因此，实现高速增长盈利模式向中速增长盈利模式的转换，是中国经济转型的关键所在。
以钢铁行业为例，刘世锦谈到收缩中的再平衡与新盈利模式。钢铁行业近几年是中国典型的产能过剩行业，尽管2014年钢铁行业的盈利状况是最近几年最好的，但总体上仍很困难，相当一部分钢铁企业已经减产或直接关门。不过，在这种情况下，剩下的企业却开始盈利了。他说，在经济放缓的过程下，有些企业要出局，有些要被合并，从而重新调整并达到一种新的盈利模式，这是现在各行各业都要面临的问题，而这也是新常态阶段要解决的核心问题。
如何认识刺激政策：能做什么，不能做什么
刘世锦认为，刺激政策是一个中性概念，不能将其负面化、妖魔化。当增速出现快速下滑苗头时，适度的刺激政策仍是必要的。他认为，当前我国出现的一定程度的通缩与成熟经济体所不同的是，其属于“非典型通缩”，或者说“结构性通缩”，对此，“降息降准”的作用有限，充其量起到短期内改善预期的作用，新增资金主要不会流向实体经济，而是进入股市。而财政政策则相对有效，通过增加政府投资，扩大终端需求，主要是基础设施投资。当然，这其中的关键在于，要提高投资的效率及精准度，不能让无效投资充斥其中。这对政府而言也是一个挑战。同时，也可能引出一些问题：增加政府的债务负担，加剧已有的财政金融风险；延缓过剩产业调整进程等。因此，刺激政策的适时适度至为重要。
刘世锦认为，不应把改革和刺激对立起来，在经济增速下滑过快时，该刺激还是要刺激，但一定要明确，这种刺激是为了不让经济增速下滑过快，让转型比较平稳，但刺激改变不了由高速增长向中高速增长的大趋势，也不能够解决很多深层次的结构性问题。
最后，刘世锦强调，要把短期问题与中长期问题分开。转型期推出刺激措施的目的是“托底”，防止严重偏离潜在增长率，损害增长质量，而非“推高”，重返高增长轨道。
来源：《中国经济时报》2015年01月26日
