DRC宏观经济景气指数（2020年第8期总第124期）

国务院发展研究中心

2021-03-03

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本月要点

“畅通国民经济循环，化解供需恢复不同步矛盾”

9月，除英国以外的主要经济体均保持恢复态势。全球PMI指数继续保持在扩张区间，外需恢复叠加订单转移带动我国出口增速进一步提高。我国经济运行中的积极因素持续积累，需求端的恢复有所加快，DRC宏观经济景气指数继续反弹；今年年底主要经济指标有望恢复至去年同期水平。但要看到，需求端恢复仍滞后于供给端，经济运行中长期存在的结构性矛盾更加突出，地方政府及企业的债务风险不容忽视。下一步，应坚定实施扩大内需战略，以改革的办法畅通国民经济循环，以制度型开放破解“围堵”，防范化解经济调整中的各类潜在风险。

先行指数：

9月先行指数为93.33，较上月高0.38个点，为连续第6个月回升；先行扩散指数较上月有所下降；从周期特征看，先行周期指数（修正后的）已连续7个月上升。总体看，经济恢复态势仍在延续，今年年底有望恢复至去年同期水平。

同步指数：

9月同步指数为92.0，较上月高0.88个点，回升幅度有所收窄；从周期特征看，同步周期指数（修正后的）为97.39，已连续6个月回升；同步扩散指数较上月有所下降，但依然处于较高水平。扩散指数连续高位运行表明，经济结构调整、新旧交替和分化态势依然明显。

滞后指数：

9月滞后指数为92.69，较上月继续回升，且升幅有所拉大；从周期特征看，滞后周期指数（修正后的）为97.93，为连续35个月下降；滞后扩散指数为60.71，较上月有所下降。总体看，滞后指数的恢复势头上升表明，需求端的恢复有所加快。

重要说明：为了既及时反映经济运行的当前变化，同时又增强对经济运行所处周期阶段（特别是周期转折点）的判断，本报告既发布每月带趋势值的先行指数和同步指数，同时也发布去趋势值后，先行指数和同步指数的周期演变特征。为了便于区别，将前者相应称为先行指数和同步指数,后者相应称为先行周期指数和同步周期指数，其值100代表长期增长趋势。具体请参见图54至图56。