本月要点
“畅通国民经济循环，化解供需恢复不同步矛盾”
10月，世界主要经济体继续保持恢复态势。叠加新冠病毒疫苗研发取得积极进展，市场避险情绪明显下降，全球需求与产能有望加快恢复；我国外需有望继续保持增长势头。同时，国内需求端恢复有所加快，供需恢复脱节有所缓解。DRC宏观经济景气指数继续反弹，滞后周期指数结束了连续35个月的持续下降。预计四季度主要经济指标基本能够恢复至去年同期水平。先行周期指数有望于半年后重新回到扩张区间。但要看到，经济运行中长期存在的结构性矛盾依然突出，尤其是地方政府及地方国企的债务风险不容忽视。下一步，应保持政策连续性、有效性和可持续性。合理把握政策力度、选择政策工具，根据市场主体需要和形势变化适时优化政策，防范化解经济恢复中的各类潜在风险，稳定市场预期，加快恢复市场主体信心。
先行指数：
10月先行指数为93.76，较上月高0.73个点，为连续第7个月回升；先行扩散指数较上月继续下降；从周期特征看，先行周期指数（修正后的）已连续8个月上升。总体看，先行周期指数有望于半年后重新回到临界值100点以上的水平。
同步指数：
10月同步指数为92.53，较上月高0.57个点，回升幅度继续收窄；从周期特征看，同步周期指数（修正后的）为97.73，已连续7个月回升；同步扩散指数虽依然在较高水平，但已连续2个月下降。总体看，同步指数和同步周期指数均已连续三个月高出去年同期水平。经济恢复态势仍在延续，今年四季度有望基本恢复至去年同期水平。
滞后指数：
10月滞后指数为93.18，较上月继续回升，但升幅有所收窄；从周期特征看，滞后周期指数（修正后的）为97.93，较上月高出0.02个点，结束了连续35个月的持续下降；滞后扩散指数为64.29，较上月有所提高。总体看，滞后周期指数止跌回升，表明需求端与供给端恢复脱节的情况有所改善。
OECD先行指数资讯
重要说明：为了既及时反映经济运行的当前变化，同时又增强对经济运行所处周期阶段（特别是周期转折点）的判断，本报告既发布每月带趋势值的先行指数和同步指数，同时也发布去趋势值后，先行指数和同步指数的周期演变特征。为了便于区别，将前者相应称为先行指数和同步指数,后者相应称为先行周期指数和同步周期指数，其值100代表长期增长趋势。具体请参见图51至图54。
图51：先行指数和同步指数
图52：同步指数和滞后指数
说明：在周期指数中100代表长期趋势（长期平均增长率）。周期采取四阶段划分法，当同步周期指数的值大于100且上升时，表明经济运行处于扩张阶段；大于100且下降，表明经济处于收缩阶段；小于100且下降，表明经济处于衰退阶段；小于100且上升，表明经济处于复苏阶段。
图53：先行周期指数与同步周期指数
图54：同步周期指数与滞后周期指数
说明：在周期指数中100代表长期趋势（长期平均增长率）。周期采取四阶段划分法，当同步周期指数的值大于100且上升时，表明经济运行处于扩张阶段；大于100且下降，表明经济处于收缩阶段；小于100且下降，表明经济处于衰退阶段；小于100且上升，表明经济处于复苏阶段。
图55：美债收益率持续回升，美元指数震荡趋稳
图56：全球制造业和服务业PMI继续小幅同步回升
数据来源：DRC。
